Kodėl nikelis yra pamišęs?

Santrauka:Pasiūlos ir paklausos prieštaravimas yra viena iš priežasčių, lėmusių nikelio kainų kilimą, tačiau už įnirtingos rinkos situacijos daugiau spekuliacijų pramonėje yra „masinė“ (vadovauja Glencore) ir „tuščia“ (daugiausia Tsingshan Group). .

Neseniai, kai saugikliu tapo Rusijos ir Ukrainos konfliktas, LME (Londono metalų birža) nikelio ateities sandoriai įsiplieskė „epinėje“ rinkoje.

Pasiūlos ir paklausos prieštaravimas yra viena iš priežasčių, lėmusių nikelio kainų kilimą, tačiau dėl įnirtingos rinkos padėties pramonėje daugiau spėliojimų yra tai, kad abiejų pusių kapitalo jėgos yra „buliai“ (vadovauja Glencore) ir „ tuščias“ (daugiausia „Tsingshan Group“).

LME nikelio rinkos laiko juostos apdaila

Kovo 7 d. LME nikelio kaina pakilo nuo 30 000 JAV dolerių už toną (atidarymo kaina) iki 50 900 JAV dolerių už toną (atsiskaitymo kaina), o tai per vieną dieną padidėjo maždaug 70%.

Kovo 8 d. LME nikelio kainos toliau augo ir pakilo iki didžiausios 101 000 JAV dolerių už toną, o vėliau nukrito iki 80 000 JAV dolerių už toną. Per dvi prekybos dienas LME nikelio kaina pakilo net 248%.

Kovo 8 d. 16 val. LME nusprendė sustabdyti nikelio ateities sandorių prekybą ir atidėti visų neatidėliotinų nikelio kontraktų, kurie iš pradžių buvo numatyti kovo 9 d., pristatymą.

Kovo 9 d. „Tsingshan Group“ atsakė, kad pakeis buitinę metalinę nikelio plokštę aukšto matinio nikelio plokšte ir skyrė pakankamai vietos pristatymui įvairiais kanalais.

Kovo 10 d. LME pranešė, kad planuoja kompensuoti ilgas ir trumpąsias pozicijas prieš atnaujinant nikelio prekybą, tačiau abi pusės nesugebėjo pozityviai atsakyti.

Kovo 11–15 dienomis LME nikelis ir toliau buvo sustabdytas.

Kovo 15 d. LME paskelbė, kad nikelio sutartis bus atnaujinta kovo 16 d. vietos laiku. „Tsingshan Group“ pareiškė, kad ji derins su likvidumo kredito sindikatu Tsingshan nikelio atsargų maržą ir atsiskaitymo poreikius.

Trumpai tariant, Rusijai, kaip svarbiai nikelio išteklių eksportuotojai, buvo taikomos sankcijos dėl Rusijos ir Ukrainos karo, todėl Rusijos nikelis negalėjo būti tiekiamas į LME, o tai lėmė daugybė veiksnių, tokių kaip nesugebėjimas papildyti nikelio išteklių Pietryčių Azijoje laiku, Tsingshan Group tuščių užsakymų dėl apsidraudimo gali būti neįmanoma Pristatyti laiku, o tai sukėlė grandininę reakciją.

Yra įvairių ženklų, kad šis vadinamasis „short squeeze“ renginys dar nesibaigė, o bendravimas ir žaidimas tarp ilgųjų ir trumpųjų suinteresuotųjų šalių, LME ir finansinių institucijų vis dar tęsiasi.

Pasinaudojus šia galimybe, šiame straipsnyje bus bandoma atsakyti į šiuos klausimus:

1. Kodėl nikelio metalas tampa sostinės žaidimo akcentu?

2. Ar pakanka nikelio išteklių?

3. Kiek nikelio kainų kilimas paveiks naujų energetinių transporto priemonių rinką?

Nikelis energijos akumuliatoriui tampa nauju augimo poliu

Pasaulyje sparčiai vystantis naujoms energetinėms transporto priemonėms, tvyrant daugybei nikelio ir mažo kobalto kiekio trikomponentėse ličio baterijose, nikelis energijos akumuliatoriams tampa nauju nikelio vartojimo augimo poliu.

Pramonė prognozuoja, kad iki 2025 m. pasaulinės galios trinarės baterijos sudarys apie 50%, iš kurių daug nikelio turinčių trijų komponentų baterijos sudarys daugiau nei 83%, o 5 serijos trijų dalių baterijų dalis sumažės iki mažiau nei 17%. Nikelio paklausa taip pat padidės nuo 66 000 tonų 2020 m. iki 620 000 tonų 2025 m., o vidutinis metinis mišinio augimo tempas per ateinančius ketverius metus sieks 48 %.

Remiantis prognozėmis, pasaulinė nikelio paklausa energijos akumuliatoriams taip pat padidės nuo mažiau nei 7% dabar iki 26% 2030 m.

Tesla, kaip pasaulinė naujų energetinių transporto priemonių lyderė, „nikelio kaupimo“ elgesys yra beveik beprotiškas. „Tesla“ generalinis direktorius Muskas taip pat ne kartą minėjo, kad nikelio žaliavos yra didžiausia „Tesla“ kliūtis.

„Gaogong Lithium“ pastebėjo, kad nuo 2021 m. „Tesla“ nuosekliai bendradarbiauja su Prancūzijos Naujosios Kaledonijos kasybos įmone „Proni Resources“, Australijos kalnakasybos milžine BHP Billiton, Brazil Vale, Kanados kasybos bendrove „Giga Metals“, amerikiečių kalnakase Talon Metals ir kt. Pasirašė nemažai kasybos įmonių. nemažai ilgalaikių nikelio koncentratų tiekimo sutarčių.

Be to, energijos baterijų pramonės grandinės įmonės, tokios kaip CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei ir Tsingshan Group, taip pat didina nikelio išteklių kontrolę.

Tai reiškia, kad nikelio išteklių valdymas prilygsta bilieto į trilijonų dolerių trasą įsisavinimui.

„Glencore“ yra didžiausias prekių prekybininkas ir vienas didžiausių pasaulyje nikelio turinčių medžiagų perdirbėjų ir perdirbėjų, turintis su nikeliu susijusių kasybos operacijų portfelį Kanadoje, Norvegijoje, Australijoje ir Naujojoje Koledonijoje. turto. 2021 m. bendrovės nikelio turto pajamos sieks 2,816 milijardo JAV dolerių, ty maždaug 20% ​​daugiau nei per metus.

LME duomenimis, nuo 2022 metų sausio 10 dienos vieno kliento turimų nikelio ateities sandorių sandėlio kvitų dalis laipsniškai išaugo nuo 30% iki 39%, o kovo pradžioje visų sandėlio įplaukų dalis viršijo 90%. .

Pagal šį dydį rinka spėlioja, kad šiame ilgame trumpame žaidime greičiausiai bus Glencore.

Viena vertus, „Tsingshan Group“ pralaužė „NPI (nikelio ketaus iš laterito nikelio rūdos) – didelio nikelio matinės medžiagos“ paruošimo technologiją, kuri labai sumažino sąnaudas ir, tikimasi, sumažins nikelio sulfato poveikį grynam nikeliui. (kuriame nikelio kiekis ne mažesnis kaip 99,8 %, taip pat žinomas kaip pirminis nikelis).

Kita vertus, 2022-ieji bus metai, kai bus pradėtas eksploatuoti naujasis „Tsingshan Group“ projektas Indonezijoje. Tsingshan turi didelių lūkesčių dėl savo statomų gamybos pajėgumų augimo. 2021 m. kovo mėn. Tsingshan pasirašė didelio nikelio matinės medžiagos tiekimo sutartį su Huayou Cobalt and Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan per vienerius metus nuo 2021 m. Didelio nikelio matinis.

Reikėtų pažymėti, kad LME reikalavimai nikelio pristatymo produktams yra grynas nikelis, o didelio matinio nikelio kiekis yra tarpinis produktas, kurio negalima naudoti pristatymui. Čingšano grynas nikelis daugiausia importuojamas iš Rusijos. Dėl Rusijos ir Ukrainos karo uždrausta prekiauti rusišku nikeliu, dėl kurio pasaulyje buvo itin mažos gryno nikelio atsargos, todėl Čingšanui iškilo pavojus, kad „nėra prekių, kurias būtų galima pakoreguoti“.

Kaip tik dėl to neišvengiamas ilgas trumpas nikelio metalo žaidimas.

Pasaulinės nikelio atsargos ir pasiūla

Jungtinių Valstijų geologijos tarnybos (USGS) duomenimis, 2021 metų pabaigoje pasaulinės nikelio atsargos (įrodytos sausumos telkinių atsargos) yra apie 95 mln.

Tarp jų Indonezija ir Australija turi atitinkamai apie 21 mln. tonų, o tai sudaro 22 proc. Brazilija sudaro 17 % 16 mln. tonų nikelio atsargų, o tai užima trečią vietą; Rusijai ir Filipinams tenka atitinkamai 8 ir 5 proc. %, užėmė ketvirtą ar penktą vietą. TOP5 šalys sudaro 74% pasaulio nikelio išteklių.

Kinijos nikelio atsargos yra apie 2,8 mln. tonų, tai sudaro 3 proc. Kinija, kaip pagrindinė nikelio išteklių vartotoja, yra labai priklausoma nuo nikelio išteklių importo, o importo lygis daugelį metų viršija 80 %.

Pagal rūdos pobūdį nikelio rūda daugiausia skirstoma į nikelio sulfidą ir lateritinį nikelį, kurių santykis yra apie 6:4. Pirmoji daugiausia įsikūrusi Australijoje, Rusijoje ir kituose regionuose, o antroji – Indonezijoje, Brazilijoje, Filipinuose ir kituose regionuose.

Pagal taikymo rinką nikelio paklausa daugiausia yra nerūdijančio plieno, lydinių ir maitinimo baterijų gamyba. Nerūdijantis plienas sudaro apie 72%, lydiniai ir liejiniai sudaro apie 12%, o nikelis akumuliatoriams yra apie 7%.

Anksčiau nikelio tiekimo grandinėje buvo du santykinai nepriklausomi tiekimo keliai: „latterito nikelio-nikelio ketaus/nikelio-geležies-nerūdijančio plieno“ ir „nikelio sulfido gryno nikelio-baterijos nikelio“.

Tuo pačiu metu nikelio pasiūlos ir paklausos rinka taip pat palaipsniui susiduria su struktūriniu disbalansu. Viena vertus, buvo pradėta vykdyti daug nikelio ketaus projektų, pagamintų taikant RKEF procesą, todėl susidarė santykinis nikelio ketaus perteklius; kita vertus, dėl spartaus naujų energetinių transporto priemonių, baterijų kūrimo. Nikelio augimas sąlygojo gryno nikelio trūkumą.

Pasaulio metalo statistikos biuro ataskaitos duomenys rodo, kad 2020 m. bus 84 000 tonų nikelio perteklius. Nuo 2021 m. pasaulinė nikelio paklausa labai padidės. Naujų energetinių transporto priemonių pardavimas paskatino ribinio nikelio suvartojimo augimą, o pasiūlos trūkumas pasaulinėje nikelio rinkoje 2021 metais pasieks 144 300 tonų.

Tačiau prasidėjus tarpinių produktų perdirbimo technologijai, minėtas dvigubos struktūros tiekimo kelias yra sulaužomas. Pirma, žemos kokybės laterito rūda gali pagaminti nikelio sulfatą per drėgną tarpinį HPAL proceso produktą; antra, aukštos kokybės laterito rūda gali pagaminti nikelio ketaus RKEF pirotechnikos procese, o tada prapūsti keitikliu, kad susidarytų aukštos kokybės nikelio matinė medžiaga, kuri savo ruožtu gamina nikelio sulfatą. Ji suvokia laterito nikelio rūdos panaudojimo naujoje energetikos pramonėje galimybę.

Šiuo metu gamybos projektai, naudojantys HPAL technologiją, apima Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito ir kt. Tuo pačiu metu vykdomas CATL ir GEM investuotas Qingmeibang projektas, Huayou Cobalt investuotas Huayue nikelio-kobalto projektas ir Huafei nikelis. -Yiwei investuotas kobalto projektas yra visi HPAL proceso projektai.

Be to, buvo pradėtas eksploatuoti Tsingshan grupės vadovaujamas didelio nikelio matų projektas, kuris taip pat atvėrė atotrūkį tarp lateritinio nikelio ir nikelio sulfato ir įgyvendino nikelio ketaus konversiją tarp nerūdijančio plieno ir naujų energetikos pramonės šakų.

Pramonės požiūriu, per trumpą laiką didelių nikelio matinių gamybos pajėgumų išleidimas dar nepasiekė tokio masto, kad sumažintų nikelio elementų pasiūlos atotrūkį, o nikelio sulfato pasiūlos augimas vis dar priklauso nuo pirminio nikelio, pvz. nikelio pupelės/nikelio milteliai. išlaikyti stiprią tendenciją.

Ilgainiui nikelio suvartojimas tradicinėse srityse, tokiose kaip nerūdijantis plienas, išliko pastovus, o spartaus trijų komponentų baterijų augimo tendencija yra neabejotina. Išlaisvinti „nikelio ketaus, turinčio daug nikelio matinio“ projekto gamybos pajėgumai, o HPAL proceso projektas pradės masinės gamybos laikotarpį 2023 m. Bendra nikelio išteklių paklausa išlaikys griežtą pasiūlos ir paklausos pusiausvyrą. ateities.

Nikelio kainų kilimo įtaka naujų energetinių transporto priemonių rinkai

Tiesą sakant, dėl šoktelėjusios nikelio kainos Tesla 3 modelio didelio našumo versija ir Y modelio ilgalaikė, didelio našumo versija su daug nikelio turinčiomis baterijomis pabrango 10 000 juanių.

Kiekvienai daug nikelio turinčios trinarės ličio baterijos GWh (pavyzdžiui, NCM 811) reikia 750 metalinių tonų nikelio, o kiekvienai vidutinio ir mažai nikelio (5 serijos, 6 serijos) trinarės ličio baterijos GWh reikia 500–600 metalo tonų nikelio. Tada nikelio vieneto kaina padidėja 10 000 juanių už metalo toną, o tai reiškia, kad trijų dalių ličio baterijų kaina už GWh išauga maždaug 5 milijonais juanių iki 7,5 milijono juanių.

Apytiksliai apskaičiuota, kad kai nikelio kaina yra 50 000 USD už toną, „Tesla Model 3“ (76,8 kWh) kaina padidės 10 500 juanių; ir kai nikelio kaina pakils iki 100 000 USD už toną, „Tesla Model 3“ kaina padidės. Beveik 28 000 juanių padidėjimas.

Nuo 2021 m. pasauliniai naujų energetinių transporto priemonių pardavimai išaugo, o daug nikelio turinčių akumuliatorių skverbtis į rinką paspartėjo.

Visų pirma, aukščiausios klasės užjūrio elektrinių transporto priemonių modeliai dažniausiai naudoja daug nikelio turinčių technologijų, todėl tarptautinėje rinkoje labai padidėjo daug nikelio turinčių baterijų, įskaitant CATL, Panasonic, LG Energy, instaliuota talpa, Samsung SDI, SKI ir kitos pirmaujančios akumuliatorių kompanijos Kinijoje, Japonijoje ir Pietų Korėjoje.

Kalbant apie poveikį, viena vertus, dabartinis nikelio ketaus pavertimas didelio matinio nikelio kiekiu lėmė lėtą projekto gamybos pajėgumų išlaisvinimą dėl nepakankamos ekonomikos. Nikelio kainos ir toliau kyla, o tai paskatins Indonezijos didelio nikelio matinio projektų gamybos pajėgumus, kad paspartintų gamybą.

Kita vertus, dėl augančių medžiagų kainų naujos energetinės transporto priemonės pradėjo bendrai kelti kainas. Pramonė paprastai nerimauja dėl to, kad jei nikelio medžiagų kaina ir toliau rūgs, šiais metais gali padidėti arba apriboti naujų energetinių transporto priemonių modelių, kuriuose yra daug nikelio, gamyba ir pardavimas.